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风险提示：流动性收紧从R007与DR007背离看流动性（一）R007波动底包络线对利率中枢运动方向有较强指示意义R007波动底包络线对货币市场利率中枢运动方向有较强的解释意义。如图1，复盘2010年以来R007走势容易发现，短期内R007波动底较为稳定，但波动峰差异较大，且R007多数时间聚集在波动底附近，由波动底包络线向上单边波动的特征较为明显。普通双向均衡波动序列往往可以通过移动平均值看波动中枢，但R007的极值较大且集中在均值的一侧，容易对移动平均值产生较大影响。而从长期看，货币市场利率中枢具有较强的稳定性，R007峰值主要受到短期流动性冲击的影响，但却会显著影响R007移动平均值，从而使R007移动平均值对货币市场利率中枢的解释性下降。相反，由于R007多数时间聚集在波动底附近，因而R007波动底包络线对货币市场利率中枢具有较强的解释意义，可从R007波动底的抬升/下降看货币市场率中枢运动方向。

责任编辑：张国帅美国4月26日当周EIA原油库存大增993.4万桶，预期增加175万桶，前值增加547.9万桶。美国4月26日当周，美国原油期货的交割地库欣地区库存增加26.5万桶，前值为增加46.3万桶。汽油库存增加91.7万桶，预期减少95万桶，前值为减少212.7万桶。包括柴油和取暖用油在内的精炼油库存减少130.7万桶，前值减少66.2万桶 ，预期减少75万桶。

报道称，沙波瓦洛夫认为，波罗申科在采访中抱怨普京不接电话，是因为波罗申科最近接收到了来自西方国家领导人的“严肃信号”。沙波瓦洛夫解释称，乌克兰不再像以前那样得到西方国家的支持。“我们应该考虑到，波罗申科这一说法是给西方国家领导人提供的借口”，沙波瓦洛夫强调。

“不过，由于今年美股剧烈动荡基本回吐全年涨幅，美债收益率持续走高导致美债价格下跌，加之新兴市场资产估值大幅滑落，中国外汇储备与中投公司要延续去年的较高回报，面临的挑战更加严峻。”荷兰银行分析师GeorgetteBoele指出。尤其在美债价格下跌压力下，中国相关部门如何确保约1/3外汇储备保值增值，或许需要更高超的资产配置技巧。

（二）对自2019年9月1日至本办法印发日期之间发生的留抵退税相应作调库处理。税务机关根据2019年9月1日后已办理留抵退税的情况，开具更正（调库）通知书，填列“增值税留抵退税”（101010136目）、“改征增值税留抵退税”（101010426目）以及原增值税留抵已退税款使用的科目。各级国库依据税务部门开具的更正（调库）通知书等凭证和文件审核办理相关业务。

上证综指收跌0.88%，报约2505点，2500点整数位失而复得，盘中最大跌2.5%至2463点附近，为10月19日以来盘中新低。分析指A股在受到外围市场拖累的同时，政策面也令市场略感失望，叠加宽松的资金面在年底有所收敛，谨慎情绪在市场普遍蔓延，午后跌幅收窄或受“国家队”买入银行和保险股支撑。